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生技論壇/許照惠:挑投資標的 看六環節
內容 潤惠生技創辦人兼OPKO Health副董事長許照惠昨(5)日建議投資大眾,若想要投資生技產業,可以從六大環節檢視公司,包括公司競爭力、領導人、政策、規模、價值及當地醫療系統,其中政府政策是最牽動獲利的主要因素。

許照惠昨天參與生技產業大趨勢高峰論壇,以「保健產業的投資趨勢」為題發表專題演講。他表示,自己投入生技產業長達28年,從一頭烏髮到銀絲滿頭,回想過去,其實很享受這個過程,2006年間將IVAX公司出售學名藥廠TEVA,之後就有許多人找她合作,希望從中發掘投資機會,或投入更多研發資源。

她說,醫療業是相當複雜的領域,從新藥、學名藥、保健食品與醫療器材等,有些小公司只靠一種產品生財,也有大公司生產各式各樣藥品,凸顯出經營形態與產品相當多元化。

醫療產業有其特性,她說,醫療業不受大環境景氣影響,「即使經濟不好,生病總是要看醫師」,唯獨醫美整形產業,就與景氣連動性強;此外,先進國家都面臨人口老化問題,衍生出罹患慢性病的人口變多,相關醫療資源與技術跟著被重視。

不過她認為,有些公司只發展一種藥品,會有相當的風險,OPKO旗下有很多專案研究,有些甚至走到第三期臨床實驗,同時也會透過股權交換,投資不同形態的科技公司,持股比率約在2%至20%不等,一旦科技公司的技術成熟,將有助於OPKO引進新技術,無需資金的合作,也能降低風險。

生技公司家數相當多,該如何挑選,許照惠提供六大環節檢視。

第一、公司競爭力,檢視其成本是否比同業低,是否有創新團隊,新產品未來進入市場管道能否順利與獨特性等。

第二、領導人,如何帶領團隊前進,公司經營者是否擁有遠見。

第三、公司是否依循政府政策脈絡投入資源,她解釋,許多病人都希望免費使用最好的醫療資源,所以公司產品是否有在政策補助範圍內,相當重要。

第四、公司規模,是處於高速成長還是成熟階段,高速成長可能有高額報酬,低速成長則是較低回饋,端看投資大眾可以承擔的風險。

第五、公司價值,許照惠坦言,這項確實很難估算,或許可以透過專家評估報告,「但依我經驗,大部分的報告,不一定可靠」。

第六、了解當地的醫療系統,並且確定公司研發的藥品是否會在健保給付、自費還是保險公司給付範圍。

 

圖/經濟日報提供
出處 經濟日報╱記者潘羿菁