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認澳優挹注，晟德營收先跳/獲利3-5年後跟進
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認列澳優乳業營收，晟德(4123)8 月營收一舉跳升至10億元以上，法人估計，明年該公司營收即可望超越百億元大關。不過，晟德董事長林榮錦坦言，因須攤銷無形資產差額，併購前三至五年的獲利挹注還有限，但長期效益可期，短期也將更專注澳優乳業的擴張，並進行集團內其他公司的資源整合。
晟德自去年10月與一致行動人，三階段啟動收購中國首大進口羊奶粉製造商澳優乳業，最終取得60.55%股權，其中晟德集團持有45.45%。在完成主要股權收購後，澳優乳業再以1億港幣與增發的13%股權，將乳源荷蘭澳優海普諾凱的股權拉高至100%，而因澳優乳業增發13%新股，稀釋後，晟德與一致行動人總持股降至52.67%，其中含晟德集團39.54%。
因已完成澳優乳業主要股權的收購，晟德8月營收跳升至10.48億元的新高，其中澳優乳業貢獻9.52億元，法人估計，未來晟德每月營收都有機會從10億元起跳，明年營業額即可望突破100億元大關。
不過，林榮錦說，因當初是用每股3港元購買，與澳優乳業每股淨值1.5港元的差價，被視為無形資產，依照會計原則，會分五年攤銷，因此合併後的前三年獲利將受到無形資產攤銷影響，效益不會馬上顯現，但長期仍朝正面發展。
林榮錦也分析，澳優乳業目前擁有2.5萬家的母嬰店通路，其中1.5萬家屬Active的活躍店，未來希望將活躍店增至2.5萬家，並在既有通路增加特殊嬰幼兒配方奶粉等營養品銷售。
他說，接下來第二階段則將啟動歐美市場優質品牌的併購，並引進中國市場。而搭配中國新通路的銷售趨勢，未來會以母嬰店作為銷售基地，並利用雲端服務延伸至5-10萬名中國大媽的銷售網絡，發展O2O電子商務。
林榮錦說，澳優是晟德集團投入最多的大案，短期內會以這部分的深耕為主，晟德的現金流也將大增。而集團內其他公司則將進行資源整合與定位調整，如永昕(4726)將從CDMO(接受客戶委託生物藥品研發生產)，轉型成為新藥開發公司，現有產能不再擴充，並挑選貢獻值較高的代工訂單承作，維持正向現金流即可，多數心力將轉向新藥開發。
其他如醫材廠益安(6499)，則規劃從純醫材廠，發展成醫材與醫材投資銀行並進的模式，其他如集團內的公司也會思索最適的資源整合與長期發展模式，稍做整理後再往前走，內部期許，整體調整可在二年內完成。
出處
MoneyDJ新聞/蕭燕翔
