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生達今年營收看增10%，獲利略優去年
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少了去年首季銷越南標案的業務貢獻，製劑廠生達(1720)今年首季毛利率與獲利年增率都呈現負數，每股稅後盈餘0.45元。惟法人認為，在製劑外銷、原料藥子公司的成長挹注下，生達今年營收拚增一成，每股稅後盈餘略優去年，挑戰2元。
生達是國內主要的學名藥廠之一，在國內處方用藥面臨健保財源縮減，集團積極拓展海外及非處方用藥市場。其中在海外市場，除東南亞外，公司去年在美國取得藥證的糖尿病用藥，今年銷量已有緩步增長，且公司亦看好日本擴大學名藥滲透率的長期商機，加大布局力道，如與同集團的原料藥公司生泰(1777)合作，目前海外的銷售比重落在15-20%，以單一市場來看，美國貢獻最大，日本次之。
而生達今年的成長，則期許製劑外銷與原料藥子公司生展(8279)的挹注。其中在外銷領域，美國首款糖尿病用藥第一季有批量出貨，未來三年還可望持續有新藥證獲准上市，銷量逐步累積。另外在日本市場，生達已有2-3個品項上市，公司也持續開發新品項，挹注後續成長動能。
另外在原料藥子公司方面，生達持有生展股權達53.46%，合併營收將認列該子公司數字，法人認為，因生展今年於原料藥及保健品銷售有望雙雙成長，營收看增兩位數，對生達的營收及獲利貢獻將同步成長。
而生達持股比例超過九成的端強，主要銷售產品為嬰幼兒奶粉及成人營養品，但內部評估，因考量銷售資源的整合，端強將部分食品品項轉至生達的另家子公司三友生技醫藥負責，因而端強全年營收預估較去年持平至微降，但獲利持穩。
其他轉投資方面，生達持股33.1%的勝霖藥局，去年因將國內不賺錢的通路關店，造成虧損擴大，生達按照持股比例認列3,400餘萬元的虧損。法人認為，在關店的一次性費用減少下，今年勝霖藥局可望縮減，對生達的獲利影響降低。
法人估計，生達今年營收將有一成左右的增長，全年毛利率與去年趨近，業外有望小幅改善，整體獲利將較去年小幅成長，每股稅後盈餘2元。而隨持股過半的子公司生展啟動送件申請上櫃規劃，下半年話題增加。
出處
MoneyDJ新聞/蕭燕翔
