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生泰 9 月業績持平，腸胃藥集中出貨， Q4 營運攀今年高峰
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原料藥廠生泰 ( 1777 ) 受到日本腸胃藥製 劑客戶出貨時程延後影響， 7 、 8 月營收回落至 5 千餘萬元，預估 9 月 營收維持在今年谷底，不過，遞延訂單將在第四季集中出貨，將推升 單季營運邁高峰，營收、獲利都將挑戰歷史新高，全年每股盈餘上看 6 元，將刷新歷史紀錄。
銷售營收占比超過 2 成的生泰，目前營收貢獻最大的產品為胃腸用 藥，今年成功打入第二家日本前三大的製劑客戶，從 1 月開始出貨， 加上降壓藥、頭痛藥、青光眼等原料藥，隨客戶數增加、既有客戶訂 單成長，拉抬銷售量向上，也推升上半年營收 4.12 億元，年成長 25.87% ，每股盈餘 3.15 元。
不過，新拿下腸胃藥製劑客戶，第三季訂單出貨時程向後，導致 7 、 8 月營收僅 5 千餘萬元，表現低於預期。營運長謝榮彬表示， 9 月營收仍 會受影響，不過，遞延的訂單已確定在第四季集中出貨，單季營運有機會創今年新高。
日本政府積極推動醫師使用學名藥，已訂下 2018~2020 年學名藥占 比目標，要從目前的 50~60% 拉高至 80% 。謝榮彬指出，日本是現階 段最重要市場，營收占比超過 2 成，在銷售策略上將先攻指標大廠， 再擴散至其他廠商。公司會持續投入研發擴大日本市場產品線，今年 可望再拿到 2~3 張 MF ，雖初期營收貢獻小，但毛利率很高，對獲利 仍有一定貢獻。
歐洲市場方面，先前已佈局原開發廠的訂單移轉，由於德國原廠退出 治疥瘡凍傷的原料藥市場，先前已移轉客戶，現已拿到歐洲的 CEP ， 預計明年開始出貨。另歐洲也持續開發新品項，預計今年第四季或明 年初就會送間申請 DMF 。
受到銷日腸胃藥出貨時程延後影響，法人預估，生泰第三季營收約 1.7 億元，毛利率降至 40~41% ，每股盈餘約 1~1.2 元，第四季在遞延 訂單集中出貨下，營收、獲利都將挑戰歷史新高，全年每股盈餘上看6元。
出處
財訊快報/何美如
