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中化今年營收獲利估小增；中期觀察蘇州中化調整成效
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力圖轉型，製藥大廠中化(1701)近年積極發展成全方位的健康服務提供者，從藥品產銷、醫材/保健品的代理到長期照護，供應鏈漸趨完整。只是法人認為，因過去扮演中化集團西進要角的蘇州中化，短期恐以營運調整優先，IPO時程延後，預期今年集團營收獲利皆小增，明年維持穩定配息。
中化是國內第一家掛牌的製藥廠商，也是第一家實施產銷分離的製藥廠。在專業分工下，另成立中化裕民，先負責人用藥品的銷售，但近年也跨足非母集團藥品如保健品、醫材等藥品延伸需求的代理銷售。另集團內還有居家銀髮照護的中化銀髮、健康食品研發行銷的中化健康生技跟大陸醫藥市場產銷為主的蘇州中化與原料藥廠中化合成等。
而中化近年的轉型重點，是積極發展成全方位的健康服務提供者，其中中化裕民從最初的人用藥品代理銷售，逐步增加特殊利基產品的代理，目標將對中化藥品的代理收入依賴程度，逐步降至七成，並啟動IPO規劃。
集團內成長最快的蘇州中化，每年營收都有兩位數的增長，對集團的稅後獲利貢獻度約兩成。只是該子公司搬遷至新廠後，產能利用率還有努力空間，導致短期的獲利能力下滑，經營團隊已將IPO進度延後，改以拉高產能利用率與營運規模為優先，包括與日本最大醫藥通路商日本調劑技術合作，為其代工製造，並與集團其他公司合作，引進其他新品代理，盼兩年內蘇州中化獲利能力能回往日榮景。
法人認為，考量健保砍價對中化人用處方藥仍有影響，預期母公司中化近年營收僅能維持低個位數的成長，今年營收獲利預期較去年小增，每股稅後盈餘1.2-1.3元，預期明年也能維持穩定配息。中期則觀察蘇州中化的營運調整情況而定。
出處
MoneyDJ新聞/蕭燕翔
