中化（1701）旗下原料藥廠—中化合成生技（1762）昨天舉行上市前法說會，將在20日以每股55元掛牌上市，不過今年前三季中化生每股稅後盈餘僅1.82元，較去年同期衰退，且毛利率也下滑，中化生總經理張祥漢表示，主要2009年高毛利率的產品受到同業競爭，今年毛利率下滑，而且還有新台幣升值等因素，不過法人評估中化生明年獲利將回升，每股稅後盈餘約3.13元。

張祥漢表示，2009年MMF這個器官移植藥就佔中化生營業額超過五成，不過因為專利到期，許多廠商相繼投入，今年營收比例仍高，但毛利率下滑，公司目前前二大客戶Teva、Roxane市占率達7成，預計明年將新增二家客戶，加上價格回穩，出貨量成長將帶動營收向上，成為明年最主要的成長動能。

不過隨著全球多項專利新藥在2012年陸續到期，法人相當看好中化生在2012年的營運爆發力，主要是美國客戶Ariad已從原本做為免疫抑制劑—Rapamycin的衍生物找出新的適應用途，並與國際大藥廠Merk合作，目前已有三個適應症進入臨床三期、並有二個適應症於二期。進度最快的骨癌部分，全球的臨床三期試驗已近尾聲，預計明年中前向美國FDA申請新藥證，公司預估最快可在明年底拿到藥證，後年出貨開始放大，毛利率超過70%，將是2012年起的另一個成長動力。