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五大因素 生技掀撤櫃潮
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生技股自2018年以來，已有16家退出上櫃╱興櫃市場，相對的晟德集團旗下的東曜10月底卻將以第一家「土產」公司到香港上市，可能掀起的跟進風和話題，讓生醫產業不勝唏噓！
法人認為，這波生技產業撤櫃潮的主因是市場冷、增資案難過關、欠缺資金奧援、評價難提升、國際合作談判條件不利等五大不利因素，如果沒有特效藥政策，或短期內有較大的授權或大併購案，產業可能還是在度小月中打轉。
以基本面看，冠科、百略和泰合藥都是因市值被低估出場；而由學名藥天王陳志明投資的安成藥，則是大環境改變，投資人無法忍受公司虧損而撤出；喜康、豐華、聯生藥則是在募資不易，想尋求策略大股東下有意轉往其他海外市場。
另外，有些興櫃公司可能風控也不夠強，在面對生技產業近四年景氣的長期緊鎖，主管機關卡關讓增資案難過，沒有金援挹注，資金欠缺，輔導券商不想承受壓力辭任下，只好終止興櫃。
冠科全球最大藥效評估模型設計公司，其PDX模型數超過3,000個，在腺體癌症及血液型癌症模型數更是全球獨一無二，但因行情不好，最終吸引日商JSR Corporation以每股75元、溢價高達104％收購。
百略醫學是被摩根士丹利旗下滿得投資以每股84.74元全資收購，總交易金額約93億元，開啟國內醫材廠被外資收購首例。
泰合藥開發的化療止吐藥品TAH4411口溶膜，是國內唯一獲得日本厚生勞動省核准藥證，並取得健保價上市行銷，但該公司先前在興櫃股價卻只有4元，市值僅2億元，大股東華威創投認為，股價實在太委屈，而若要談產品合作，沒有市值做支撐說服力也不足，加上法規上綁手綁腳，最後只能終止興櫃後重新架構調整，未來反應「價值」後，再重新規畫IPO。
法人表示，生技公司因市值被低估出場，雖然是原始股東很好的退場方式，但好公司技術沒有留在台灣也很可惜！因券商辭任而撤興櫃的公司，也不乏有競爭優勢的公司，如果都是因主管機關的過度關切而干擾，也實在太委屈！
►資料來源：
https://m.ctee.com.tw/dailynews/20191019/a28ab4/1015555
出處
工商時報/杜蕙蓉
